从Bitfinex、USDT被起诉说开去，稳定币的真正较量还没开始

USDT作为第一代美元稳定币，在稳定币市场拥有巨大的市场份额。但是由于USDT发行方Tether公司与Bitfinex交易所说不清道不明的关系，以及Tether公司一直以来在合规以及审计方面的缺陷，“超发”的问题持续发酵，USDT的价格也几度剧烈波动，受到市场大面积的质疑。此次纽约州检查长起诉Bitfinex和Tether存在欺诈行为，称Bitfinex至少从Tether的储备金中动用了 7 亿美元。这无疑又在USDT身上加上了一捆重重的稻草。

USDT 这类法币抵押模式的稳定币，最核心的风险便在于发行主体公司的信用问题，如何确保发行方足额的储备法币，不会超发、跑路以及挪用储备金，是发行方必须解决的首要问题。显然，USDT解决得并不好。

继USDT之后，市场上不断涌现出新的美元稳定币，比如TrueUSD、GUSD、OKUSD等，都在监管合规以及资产托管与审计信任方面重点发力。

以下是根据公开资料整理到的几大稳定币的详细对比情况：

  USDTTrueUSDGUSDOKUSD
相同点   锚定物   美元   美元   美元   美元  
不同点   发行主体   Tether公司   TrustToken   Gemini Trust      Prime Trust  
主体相关背景   与Bitfinex交易所深度合作   未明确   Gemini交易所   Prime Trust由OKCoin战略投资    
美元资金管理方   Tether公司   TrueCoin LLC(MSB注册机构)   Gemini Trust    Prime Trust    
美元资金托管方   美属波多黎各Noble Bank   Prime Trust   未披露    Prime Trust    
银行账户审计   Freeh， Sporkin & Sullivan (FSS)   Cohen & Co   BPM          BPM    
智能合约审计   -   SlowMist (慢雾)   Trail of Bits   慢雾、Certik    
发行网络   BTC-Omni   ETH-ERC20   ETH-ERC20   OKChain，兼容ETH-ERC20    
提现通道   官网、Bitfinex、Polonix、Kraken   官网   Gemini交易所              未披露    
监管机构   -   FinCEN   NYDFS   banking regulatory  agency of Nevada    

其中需要注意的是， 2018 年 9 月 11 日，交易所Gemini发布公告称：全球首个受监管的稳定币Gemini Dollar (简称GUSD)正式发行。这个说法其实存在很大水分，尤其是很多文章将GUSD描述为“美国数字法币”具有非常大的误导性。

Gemini公告中提及的监管机构为纽约金融服务局(NYDFS)。纽约金融服务局是纽约州的金融监管部门，并不是美国联邦层面的机构，完全不能等同于美国政府的背书。

相比而言，TrueUSD的主体公司获得FinCEN的许可更加有说服力。FinCEN是美国财政部属下的金融犯罪稽查局，按照美国银行保密法BSA规定，所有货币服务类业务MSB必须在FinCEN完成登记。

但无论是所谓的受FinCEN或是NYDFS监管，目前来看都更接近于一种经营登记许可，并没有深入到资金安全保护的层面。不同的是，PrimeTrust作为美国获得银行监管层许可的托管机构，拥有在资产托管、资金清算和交易处理等整个流程的合规保障。

深入来看此次Bitfinex和Tether的起诉案件，这样的情况出现其实并不算意外。USDT 的银行账户所在地并非美国金融监管体系之内，故而不能支持美国居民直接使用美元银行账户进行操作，只能依赖于取得FinCEN许可的Bitfinex完成美元的出入金，但双方却一直不肯承认背后的亲密关系。可以说，Bitfinex既想要深入控制USDT，从USDT上面赚钱，又不想承担有关USDT未来失信带来的风险。这样的做法，想来无论是用户还是监管机构都很难买账。

所以，综合来看，不得不说OK这次在稳定币布局方面做得非常聪明，一来，选择了与PrimeTrust合作，PrimeTrust是目前美国在数字资产托管领域最领先的机构之一，还为恒星(Stellar)、IBM稳定币Stronghold USD、TrueUSD提供托管服务。二来，以技术服务与战略投资的方式合作，并不作为发行人参与到资金的管理之中，最大化实现资金的透明安全，以彰显其作为全球头部交易平台的中立客观性。并且，更加有想象力的是，OK这次同时大力推出OKUSD与OKChain，不得不让人揣测，OK将基于OKChian打造一个区块链的Defi生态，而基于OKChain网络运行的OKUSD将在其中扮演非常重要的作用，这也就能解释为什么OK 并不自己做发行主体，放弃了 OKUSD 的直接收益。显然，一个以交易所为核心的Defi 生态的未来收益是一个稳定币的手续费收入所远远不能相比的。