上市券商6家营收破百亿 华林垫底

　　上市券商6家营收破百亿 华林垫底
　　14家券商归母净利均超10亿；前五大券商归母净利占比近半；8家券商经纪业务收入均超20亿

　　今年上半年，A股上市券商交出了一份漂亮的成绩单。截至8月31日，36家上市券商2019年半年业绩披露正式收官。36家券商合计实现营业收入1792.13亿元，同比上升43.08%，合计实现归母净利润552.01亿元，同比增长58.86%。

　　中信证券再次揽下总营收与净利润双第一的宝座。上半年6家券商营业收入突破百亿元关口，14家券商归母净利润均超过10亿元，仅1家券商营收出现同比下滑。

　　券商利润向头部集中的趋势延续，前五大券商上半年共实现归母净利润251.89亿元，在36家券商中占比达45.63%。与此同时，得益于上半年市场回暖，依靠自营业务、经纪业务的中小型券商营收增速明显高于大型券商。

　　在当前经济环境下，下半年上市券商将会交出什么样的成绩单值得期待。

　　20家营收增速超50%,东吴证券净利同比增幅达27倍

　　受市场转暖影响，今年上半年券商行业业绩整体走强，36家券商合计实现营业收入1792.13亿元，与去年同期相比增长43.08%。其中，20家上市券商上半年营业收入同比增速超过50%。

　　除连续卫冕冠军的中信证券外，兴业证券与太平洋证券总营收以同比100%以上的增幅夺人眼球。1-6月，兴业证券实现总营收70.41亿元，同比增长112.75%；太平洋证券则以118.23%的同比增幅，实现总营收10.71亿元。

　　兴业证券中报表示，营业收入的上升主要系公允价值变动收益和其他业务收入同比增长。其中自营业务上半年实现营收22.55亿元，同比增幅高达588.62%。

　　太平洋证券则解释称，2019年上半年，公司证券投资业务抓住市场机遇，为公司的整体盈利提供重要保障，整体实现收入5.68亿元，较上年同期增加5.47亿元，实现营业利润5亿元，较上年同期增加5.2亿元。

　　值得注意的是，36家券商仅华林证券一家营收同比负增长。上半年华林证券实现总营收4.53亿元，同比下滑8.85%。

　　在归母净利润方面，36家券商中有12家取得同比涨超100%的成绩，14家券商归母净利润均超过10亿元。其中，中信证券、海通证券和国泰君安三家净利润均超过50亿元。尽管净利润前十依然被大型券商包揽，但中小型券商上半年净利润增速明显大于大型券商。

　　同比增幅最大的是东吴证券，其归母净利润同比增幅达到2758.33%，太平洋证券扭亏为盈，以同比上涨439.65%的增幅排名第二。

　　此外，山西证券、国海证券、方正证券、红塔证券净利润同比增长超过200%，第一创业、长江证券、东北证券、华安证券、国信证券的净利润同比增长超过100%。

　　在大部分券商成绩斐然的情况下，依然有券商净利表现一般。华林证券和天风证券两家净利润同比下滑。华林证券净利润1.83亿元，同比下滑1.38%；天风证券净利润1.68亿元，同比下滑27.5%。

　　东吴证券认为，券商中报业绩高速增长，主要是因为上半年市场回暖，驱动券商自营业绩大幅增长，股票质押风险整体可控。

　　分析人士认为，上半年市场行情先扬后抑，受益于市场行情带动，自营收入增长，营收与净利润双双大增。业务结构发生较大变化，自营业务收入占比明显提高。

　　自营业务成“突破口”，兴业证券自营收入同比增588.62%

　　翻看券商半年报，新京报记者发现，不少券商将业绩大好归因于自营业务。随着市场行情回暖，不少券商都将自营业务当作业绩突破口。从整体来看，除国海证券、东兴证券和华林证券自营业务收入同比下滑外，其余33家券商的自营业务收入都大幅改善。

　　36家上市券商上半年自营投资收益（自营投资收益=投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益）收入589亿元，同比增长92%。其中，投资净收益为476亿元，同比增长31%。公允价值变动净收益154亿元，较去年同期增加173亿元。头部券商除海通证券自营业绩增长幅度较大外，其他券商增速较为平稳，与此同时，中小券商自营业绩弹性大。

　　上证指数年初至9月2日收盘涨幅达到17.25%；深证成指涨幅32.18%；创业板指涨幅32.13%。行情转暖，提升自营业务占比成为不少券商的选择。

　　中信证券中报显示，上半年公司实现营业收入217.91亿元，归母净利润64.46亿元，同比增长15.82%。其中，自营投资收益占营收34.30%，同比增加9.33%。经纪、投行、资管和利息收入占比分别为17.43%、8.28%、12.24%和6.32%，同比减少了3.14%、0.48%、2.33%和0.05%。从业务收入占比来看，自营业务已越来越取代经纪业务的主导地位，成为中信证券收入的重要板块。